9月27日,白酒股再度迎來強勁上漲行情,多只個股漲停,其中舍得酒業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼,早間開盤即觸及漲停,成功實現(xiàn)“兩連板”佳績。拉長觀察周期,自9月19日以來,舍得酒業(yè)累計漲幅高達35%,在整體表現(xiàn)亮眼的酒類板塊中也備受關注。

業(yè)內人士認為,次高端白酒股的基本面與宏觀經濟環(huán)境強相關。以舍得酒業(yè)為代表的一批優(yōu)質酒企,此前跌幅較深,但企業(yè)經營穩(wěn)健,發(fā)展基礎牢固,在當下市場大漲時,很容易成為各路資本關注的重點,當前的超跌反彈正是市場對其基本面認可的直接體現(xiàn)。

觀察企業(yè)經營情況,作為壇貯老酒市場化的開創(chuàng)者和引領者,舍得酒業(yè)在“老酒戰(zhàn)略”上已具備先發(fā)優(yōu)勢和市場競爭優(yōu)勢。在“老酒戰(zhàn)略”的引領下,舍得酒業(yè)堅持長期主義,聚焦產品力和品牌力的提升,通過線上線下相結合的營銷策略,筑牢市場基本盤,從近期的多個行動可見一斑。

7月9日北京發(fā)布會全面開啟“老酒戰(zhàn)略2.0”,公布《壇貯老酒(濃香型白酒)團體標準》展示老酒戰(zhàn)略第一個五年計劃成果和第二個五年計劃目標路線圖;8月以來,舍得主題形象廣告覆蓋全國30+核心城市,在高鐵、機場樞紐及核心商圈進行高頻次、長周期的品牌曝光;9月初,舍得中秋TVC登陸CCTV-1/CCTV-13,攜手頂流媒體平臺,形成全面?zhèn)鞑菽?拉升舍得品牌聲量和影響力;9月17日中秋假期央視新聞撒貝寧直播探廠展示老酒底蘊秀肌肉,多平臺觀看人次近1200萬;9月19日,“舍得酒·中西圣賢”國際新品在希臘發(fā)布加速國際化……不難看出,憑借多年的積累“老酒戰(zhàn)略”所形成的“系統(tǒng)性先發(fā)優(yōu)勢”將是舍得酒業(yè)在新消費周期的最大確定性。

這一確定性在財務層面有直接顯現(xiàn)。對比2019年,舍得酒業(yè)2023年的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達2.7倍和3.5倍,年復合增長率分別達到28%和37%;同時,2023年凈資產為2019年的2.4倍,增長高達40億元,展現(xiàn)出了強勁的增長潛力和盈利能力。目前,公司總市值181億元,僅是2019年的1.8倍,公司市盈率水平處于歷史絕對低位,預示未來估值修復空間巨大。

在經營業(yè)績穩(wěn)健提升的同時,舍得酒業(yè)堅持以真金白銀回報投資者。自2020年以來,公司已連續(xù)4年分紅,近三年累計現(xiàn)金分紅18.47億元,累計現(xiàn)金分紅/年均歸母凈利潤達117.84%。截至9月27日,舍得酒業(yè)股息率達3.92%,在A股酒企中排名第三,彰顯了頗具價值的投資回報力。

事實上,舍得酒業(yè)當前表現(xiàn)出了較高的投資性價比與價值洼地特性。截至9月27日當日收盤,舍得酒業(yè)的市盈率(動態(tài))僅為15.35,市凈率也在2.59的低位,均低于白酒行業(yè)平均水平,而回溯其股價走勢,自5月高點超80元/股回落至9月18日的不足40元/股,舍得酒業(yè)已明顯處于超跌后的底部區(qū)域。

展望未來,隨著市場情緒回暖和基本面持續(xù)改善,白酒股有望迎來估值修復行情。中信證券等主流券商紛紛表示看好白酒行業(yè)的配置價值。對于投資者而言,舍得酒業(yè)這樣具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)無疑是一個值得重點關注的對象。